Margin vs Cash Account: Lo que debes saber antes de decidir

Elegir el tipo de cuenta es una de las primeras decisiones que enfrenta un trader cuando decide operar con dinero.

Una de las primeras dudas que enfrenta un trader nuevo al momento de abrir su primera cuenta con un broker es si crear un cash account (cuenta de efectivo) o un margin account (cuenta margen). 

Existen varios tipos de cuentas de corretaje, pero en su mayoría, son variantes de esas dos.

Cash Account

Un cuenta de efectivo, como su nombre lo indica, requiere que el cliente pague en su totalidad por los instrumentos financieros que compra con su cuenta. Si tiene mil dólares depositados, solo puede comprar por un valor menor o igual a ese, y no pueden usarlos como garantía para pedir prestado más dinero.

Margin Account

Una cuenta de margen permite a los clientes pedir prestado dinero a su corredor, utilizando los fondos que posee como garantía para el préstamo. Generalmente el broker carga un interés por estos préstamos.

Beneficios de un Cash Account

El beneficio principal de una cuenta de efectivo se aplica a aquellos que tienen cuentas por debajo de $ 25.000, ya que este es el límite establecido por el PDT rule. Esta regla limita el número de trades para cuentas margen a 3 operaciones diarias en 5 días hábiles, pero no aplica para cuentas de efectivo. Por lo que para quienes no cuentan con ese monto y desean operar frecuentemente las cash accounts ofrecen una ventaja. 

Otro beneficio de este tipo de cuenta es que nunca se puede perder más dinero que el que se tiene depositado. Y aunque esto pudiera parecer suficientemente malo, quienes poseen margin accounts estás expuestos no solo a perder lo suyo, sino a contraer enormes deudas con sus brokers si no poseen una buena gestión del riesgo y disciplina.

Inconvenientes de un cash account

El mayor inconveniente de las cuentas de efectivo para los traders es que cuando se cierra una operación con un cash account, el efectivo utilizado tarda dos días hábiles en liquidarse y estar disponible en cuenta para realizar otras operaciones. 

Por lo tanto, si bien la regla PDT no se aplica a las cuentas de efectivo, para realizar transacciones de varios días en una semana, debe usar pequeñas porciones del tamaño total de su cuenta. 

Otro inconveniente para las cuentas de efectivo es especialmente difícil para los day traders, ya que no pueden vender acciones en corto. La venta en corto requiere una cuenta de margen porque se opera con acciones prestadas por el broker, que se devuelven cuando se cubre la posición.

Beneficios de un margin account

El principal beneficio de una cuenta de margen es el crédito que ofrece el broker, que para corredores individuales generalmente es de 4 a 1 para operaciones intraday y 2 a 1 para posiciones de más de un día. De esta manera podrás operar con posiciones de hasta 4 veces tu capital si eres day trader y del doble de tu capital si deseas tomar posiciones over night. Esto es a su vez, una gran ventaja y una gran responsabilidad.

El otro beneficio importante es la capacidad de vender en corto. La venta en corto solo está permitida para cuentas de margen, así que para aquellos traders cuyo estrategia está basada en el short bias, es indispensable tener una cuenta de este tipo. Sin embargo, se debe tener en cuenta que la mayoría de los brokers establecen un capital mínimo en cuenta para permitir operaciones en corto.

Inconvenientes de un margin account

La desventaja principal de una cuenta de margen es que están sujetas al PDT rule, que establece que aquellos con menos de $ 25,000 en efectivo en su cuenta no pueden realizar más de tres días de operaciones dentro de un período continuo de cinco días.

Otro inconveniente es que las cuentas de margen están expuestas a los margin calls y buy ins, en las que el broker decide notificarle o directamente cubrir sus posiciones unilateralmente, cuando considere que no está en capacidad de respaldarlo. Debido a que las cuentas de efectivo requieren que compre valores con todo su propio efectivo, no puede recibir una llamada de margen.

Sin embargo, generalmente las margin call solo ocurren cuando se está shorteando una acción o cuando su posición está muy cerca de alcanzar el nivel máximo de margen que posee, en una operación de riesgo.

Finalmente, hay que tener en cuenta que los préstamos con margen a través de la mayoría de los corredores minoristas son costosos, por lo que es importante conocer las condiciones que ofrece el broker antes de abrir la cuenta.

Conclusión

En realidad, el tipo de cuenta que se decida abrir depende mucho del interés y la orientación que le vaya a dar el trader a sus operaciones. Ambas ofrecen ventajas y desventajas con las que cualquier operador puede lidiar, con la ventaja adicional que no suele ser complicado cambiar de una a otra. 

Si no posees el capital suficiente para superar el PDT rule, la decisión tiene que ver más con si prefieres operar más veces con size pequeño o si prefieres poder apalancarte y tomar posiciones en corto, pero solo en set up ideales y tres veces por semana. Al final del día, lo mejor es que elijas la cuenta que mejor se adapte a tu nivel de conocimiento, y tus requerimientos.