Sympathy Plays en Empresas Chinas: Pump and Dumps

Una estrategía característica en el trading es buscar correlaciones entre acciones que permitan identificar potenciales comportamientos futuros en tickers similares. Tal ha sido el caso de las acciones low float de compañías chinas en las últimas semanas.

El estudio del comportamiento de las acciones que han estado moviéndose es un aspecto fundamental que todo trader debe realizar, para entender el mercado en el que se encuentra y poder sacar mejor provecho de éste.

Durante los últimos días ha habido una volatilidad impresionante en un gran número de compañías, impulsado principalmente por el incremento exponencial que ha habido en la cantidad de traders individuales en los últimos tiempos, como consecuencia de la Pandemia del Coronavirus y el impacto de ésta sobre la mayoría de las actividades profesionales y de generación de ingresos.

Entre todas estas, se puede identificar un sector que ha tenido un comportamiento característico por simpatía o “Symphaty Plays”, el de las Low Float Chinas. Tickers como WAFU, CHNR, KBSF, HUSN entre otras, han tenido comportamientos de Pump and Dumps que se han repetido constantemente a lo largo del mes. A continuación una descripción de sus principales características:

Origen

Todos las acciones estudiadas pertenecen a empresas chinas o Holdings con origen chino:

• WAFU: Empresa China principalmente involucrada en proveer servicios educacionales en línea.
• CHNR: China National Resources Holding que procesa y comercializa metales no ferrosos obtenidos de minas en China
• KBSF: Empresa China de diseño, fabricación y comercialización de ropa masculina
• HUSN: Hudson Capital Inc. (China Internet Nationwide Financial Services Inc) Empresa China de servicios financieros

Low FLoat

En todos los casos, las empresas tienen un float bajo, lo que favorece la volatilidad ante los pumps.

Alto Institutional / Insider Ownership

En principio, cuando gran parte del float está en manos de instituciones e insiders, las acciones en manos de traders externos son aún menores, por lo que la volatilidad se incrementa. Adicionalmente, existe la presunción o teoría de que las empresas con altos niveles de institucionales/Insiders pueden ser más manipulables, por lo que estarían más expuestas a Pumps and Dumps. No existe manera concreta de probar esto, es cuestión de analizar históricos y llevar registros estadísticos para sustentarlo.

En el caso de análisis, adjuntamos la distribución de la propiedad:

Comportamiento histórico

En todos los casos, el comportamiento histórico se caracteriza por una tendencia bajista, con momentos particulares de volatilidad, pero que no mantienen los spikes. La mayoría demuestran días de alta volatilidad que devuelven todas las ganancias, probablemente de Pumps and Dumps previos.

Pump and Dump en día de volatilidad

En todos los casos, en el día de volumen extraordinario, hubo una gran volatilidad al alza desde el premarket y en las primeras horas de mercado, característica de los pumps en este tipo de compañías. Los traders observan el momentum y aprovechan para fomar parte del spike, tomando posiciones en largo en todo el movimiento. A esto se suman los early shorts (personas que van en contra de la acción, antes de lo debido porque entran en FOMO), que sabiendo el comportamiento característico de estos movimientos, intentan anticiparse a la caída, pero al no disminuir el volumen y mantenerse el interés en el ticker, quedan rápidamente “under water” teniendo que cubrir con pérdidas y impulsando aún más el squeeze.

Dado que es una volatilidad netamente especulativa, a medida que transcurre la jornada se incrementa el interés de quienes tienen posiciones por tomar profits y eventualmente deshacerse de acciones que no quieren conservar, con la disminución del volumen comienzan los late longs comienzan a quedar atrapados teniendo que cubrir con pérdidas , y los shorts atacan sabiendo que llegó el momento del back side o “Dump”. 

A esto pudiera sumarse – como teoría – la influencia de los insiders y las instituciones que poseen gran parte del float y pudieran volcar sus acciones al mercado. Finalmente, todas terminan devolviendo prácticamente todas las ganancias generadas en el día, dejando en el camino una gran cantidad de traders con grandes variaciones en su capital – algunos al alza, pero generalmente la mayoría a la baja. 

Estudia el Mercado

Este es tan solo un ejemplo de lo que ocurre día a día en el mercado, particularmente en las small caps. Para quienes incursionan por primera vez, parece ser un sector caótico e impredecible, pero el estudio y análisis ofrece grandes oportunidades de identificar ventajas estadísticas para sacar provecho. Por eso es fundamental el “trading pasivo” como parte de tu rutina diaria para convertirte en un trader profesional, consistente y rentable.